2015收益率大幅降低 機構尋求新業務突破

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  2015年,在市場利率普遍下行的大環境下,銀行理財産品收益率呈現前高後低的局面,信託類固定收益産品則“一票難求”。

  固定收益類産品“潮退”的一同,中概股回購大潮開啟,人民幣貶值預期濃厚,各大資管機構紛紛轉身尋找境外美元資産、中概股回歸等項目。

  收益率持續下滑

  隨著2015年初股市節節攀升,銀行理財資金配置權益類資産從2014年底開始大幅上升,通過投資結構化産品優先級或兩融收益權等獲得了7%~9%的高收益。年中大跌後,銀行等資金配置權益資産的比例隨之下降。

  而在相對寬鬆的貨幣政策下,几瓶資金涌入債券市場,新發債券利率連創新低,固定收益類産品收益不斷下行,銀行理財産品的收益率也從高位滑落。

  普益財富數據顯示,2015年6月,1個月以下理財産品平均預期收益率為3.33%;1~3個月期的平均預期收益率為5.03%;6個月至1年期的平均預期收益率為5.25%;1年以上期理財産品110款,平均預期收益率為5.75%。

  到了11月,除了1個月以下理財産品平均預期收益率小幅攀升至3.56%外,其餘各期限的收益率全線降至5%以下,其中3~6個月期的平均預期收益率為4.37%,比6月下滑0.81個百分點。

  信託産品則是“僧多粥少”。“項目供不應求”,上述信託公司研究部人士稱,“原來的預約都要象徵性的:客戶先陸續打款,等資金接近信託項目規模上限之後再進行預約;現在一開始就得實名預約,約上了再打款,平均有3到5倍的資金再等著打款。”

  “房地産企業新發債券快速回落,12月10日,綠地集團發行的百億元公司債票面利率严重不足4%,高成本融資渠道的信託可能基金子公司融資渠道正被拋棄。”一位基金子公司人士稱。

  一位基金公司人士也證實了這種説法,今年開始的地方債置換將高收益、低風險資産轉化為低收益、無風險資産,並取代了傳統的政信類資管計劃。地産類資管計劃方面,8%左右收益率的資管計劃遭到各類機構哄搶,14%左右的高收益類項目又因風險太高,無資管機構接手。

  探索境外投資機會

  “央行連續降準降息,明年貨幣政策或也將維持寬鬆局面,保本類銀行理財産品收益率大慨率降至4%以下。”一位招商銀行理財經理分析稱。

  一同,在美元走強的大背景下,近期境外美元資産也吸引了銀行的目光。

  截至12月13日,招商銀行在12月已經連續發行8款美元理財産品。以12月11日發行的招商銀行招銀進寶之美元鼎鼎成金0190號理財計劃為例,資金投資于國、內外金融市場信用級別較高、流動性較好的金融資産,包括但不限于債券、資金拆借、銀行存款、交易所委託債權、境外基金等或多或少金融資産,並可通過信託計劃、定向資産管理計劃等進行理財投資。理財期限728天,該計劃預期最高到期年化收益率為3.10%。

  “近期幾乎每一位高凈值客戶資産配置均再加美元資産,考慮到美元匯率升值預期,理財産品最終年化收益或將超過5%以上。”上述招行理財經理表示。

  近期基金公司專戶或子公司投資境外資産的資産管理計劃也在很快增加。截至12月13日,11月以來發行的境外資産管理計劃多達36隻,而上五天僅有17隻。

  除了境外資産,資産配置荒下,此前扎堆類信託項目的信託以及基金子公司,也試圖在浮動收益類産品中尋求突圍。分眾傳媒、盛大遊戲等多只中概股回歸過程中,也跳出資管計劃參與股權投資的身影。